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美联储重启回购操作将如何影响黄金市场?

admin 2019-09-27 282人围观 ,发现0个评论

  上周,美联储自“大衰退”(Great Recession)以来首次向回购市场注入流动性,以美联储重启回购操作将如何影响黄金市场?遏制利率飙升。美联储进行了不止一次操作,而是多次。这成为联储降息之外备受关注的焦点。

  美联储在四天里向回购市场注资2780亿美元,以稳定短期利率,平息市场紧张情绪。

  流动性枯竭引发利率上升。如下图所示,联邦基金实际利率一度跳升至2.3%。在上周三美联储降息之前,该利率理应在2.00-2.25%的目标区间内。因此,美联储不得不进行干预,注入一些储备,以取回对其主要政策利率的控制权。

  短期回购利率在上周初曾短暂飙升至近10%,美联储衡量美国国债隔夜有担西洋菜保成本的指标——有担保隔夜融资利率上周从2.20%飙涨至5.25%。

  根据官方的说法,利率飙升是由两个临时性因素所致,即季度企业税款支付和780亿美元的国债拍卖。这两项因素都从市场上抽走流动性,并且都发生在上周。所以,这并非流动性危机,而是一次很快会消退的流动性美联储重启回购操作将如何影响黄金市场?短缺。

  但是Sunshine Profits的编辑Arkadiusz Sieron对这种解释提出质疑。他表示,就连负责干预行动的纽约联储主席威廉姆斯也承认,尽管企业税款支付和国债拍卖预计会在一定程度上减少流动性,美联储重启回购操作将如何影响黄金市场?但回购市场的反应“与近期经验不同”。更重要的是,纽约联储宣布,将在10月10日之前的每个工作日进行750亿美元隔夜回购操作,此外在9月24日、26日和27日进行三次14天回购操作。该声明显然表明,纽约联储担心美元资金短缺可能会继续。

  Sieron写道,短期而言,这对黄金市场的影响不是太大,恐慌情绪美联储重启回购操作将如何影响黄金市场?得到抑制,利率也回到了更加正常的水平。但重要的是长期影响。

  首先,市场动荡可能会增强联邦公开市场委员会(FOMC)内部鸽派阵营的底气,促使美联储重启资产负债表的扩张——可能会通过量化宽松(QE)。更加温和的美联储立场将对金价构成支撑。

  其次,这一事件表明,美国金融市场的流动性不及此前所想。因此,类似的突然现金短缺可能会重演,比如说,当纽约联储回购操作结束时,将导致更广泛的金融市场动荡。届时,黄金将会熠熠生辉。

(责任编辑:DF358)

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